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金固股份汽车超人资金链紧张 年亏损7100万负债率304%2016-04-15 18:03:14 | 编辑:xuejun | 查看: | 评论:0

  金固股份披露2015年年报,报告期内公司实现营业收入15 2亿元,比上年同期增长16 4%;实现归属于上市公司股东的净利润4695 1万元,比上年

  金固股份披露2015年年报,报告期内公司实现营业收入15.2亿元,比上年同期增长16.4%;实现归属于上市公司股东的净利润4695.1万元,比上年同期下滑26.14%。财报中显示后市场业务亏损0.54亿,而实际上经营后市场业务的两家公司的全年总营业利润为-7100万,后者更能体现盈亏的真实情况。特维轮网络科技(杭州)有限公司高达304%的负债率又能跟进一步说明汽车超人资金链紧张的程度。

  券商表态:后市场业务亏损拖累业绩

  金固股份称2015年是自己布局汽车后市场业务的关键之年。公司致力于以互联网模式整合汽车后市场,以汽车后市场标准产品和服务为突破口,打造覆盖全国的汽车后市场O2O平台。

  而平安证券给出的建议则是——“汽车超人亏损进一步扩大”

  全年后市场业务亏损较大拖累公司整体业绩表现。公司后市场业务以“线上商城平台+线下门店服务”即O2O+B2C的运营模式快速发展,2015年四季度开放了“汽配超人”平台,逐步开展B2B业务,形成以O2O+B2C为主兼顾B2B的运营模式。随着汽车超人线下合作店门店的大幅扩张(线下合作门店已超过25,000家),公司2015年公司后市场业务实现收入3.71亿元,同比增长1493.75%,由于仍处于大规模投入阶段,后市场业务2015年亏损0.54亿元。

  经营后市场业务的杭州金特维轮汽车配件有限公司2015年营业利润为-12804909.06元,特维轮网络科技(杭州)有限公司2015年营业利润为-58439346.66,两家公司总计营业利润为-71244255.72元,即前文所提及的-7100万元的营业利润。

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  在财报中可知,净利润和营业利润的差额1683万,为递延所得税亏损额的25%,即今年亏损在未来的几年内如果公司发生盈利可以抵消所得税,因此算得今年的营业亏损7100万有未来可能发生的抵消所得税的1683万的税收收益,此1683万无现金收入,仅为未来可以少交税的权益,不可变现。

  资金紧张 负债率高达304%

  金固股份信心满满,但细细研读财报发现打造特维轮网络科技(杭州)有限公司,现净资产47,360,845.89,负债144,260,150.37,负债率达304%,杭州金特维轮汽车配件有限公司,现净资产-5,737,311.04,负债26,693,599.70,负债率达-465%。资金紧张的现状导致母公司金固股份不得已给特维轮网络暂借款8800万。

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  金固股份(002488)于2015年6月首次发出定增计划,定价以33.32元/股非公开发行8102.88万股,募集资金总额不超过269988万元。所募集的所有资金全部用于由其子公司“特维轮网络”所运营的“汽车超人”O2O项目。

  巨量融资投降亏损项目的做法受到了各界关注,为了应对质疑,金固股份的定增方案三易其稿。但是,上市公司做风险投资,让公开市场的股民承担风险的做法,刺痛了敏感的市场神经。

  根据定增方案,27亿元的“汽车超人”募投项目计划第一年拟投入4.48亿元、第二年拟投入10.14亿元、第三年拟投入14.76亿元,用以覆盖“后市场服务+智能驾驶+车联网”的互联网汽车生态圈。具体而言,这27亿元将在线上平台建设投资9亿元、平台运营推广投资5.5亿元、线下合作商整合投资4亿元、仓储物流建设投资8.5亿元。

  超高的负债率和亏损,意味着汽车超人持续发展的资金链紧张,这也是金固股份过去一年不断调整定增方案,但融资金额始终不减的重要原因。

  (本文中所有的数据和图表来自金固股份财务报表)

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